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傳統化工另類突破 2010-07-12 00:00  点击:次

    作者顧鑫

   由于總體産能過剩、下遊需求平淡、行業不景氣,時下化肥、純堿、氯堿等傳統化工産業日子都不太好過。于是,有人提出投資化工要“喜新厭舊”,即放棄傳統産品、尋求“新業務”。其實,盡管整個板塊確實機會不大,但是其中的個別企業已經在行動,正努力突破目前的困局,這些企業的做法給同行提供了一些可供借鑒的思路。
    首先是湖北宜化這類低成本擴張的企業。按照一般的邏輯,傳統化工行業産能過剩嚴重,通過産能擴張來增厚業績難以實現,增長空間並不大。對于整體行業確實如此,不過,行業內部的結構變化對于其中的優勢企業來說卻是一個絕佳的機會,落後産能在競爭中被淘汰正好給這類企業提供了繼續擴張的機會。隨著産業集中度的提高,這類企業還將獲得比較大的發展空間。
    以氮肥行業中的合成氨爲例,全國有合成氨企業400多家,平均産能規模11萬噸,其中200家規模較小,集中在縣城。《合成氨行業准入條件(征求意見稿)》將准入門檻定爲30萬噸,規模較小的合成氨企業由于成本較高,在激烈的競爭中將逐漸被淘汰出局,騰挪出來的市場空間則正好爲優勢企業所享。
    湖北宜化這家化肥行業的龍頭還有更大的野心,不僅要擠出小企業,還要擠出相對不具有成本優勢的大企業。公司將氮肥業務重點布局在新疆,在目前産品的市場價格已經處于不少企業的成本線附近甚至是形成了倒挂的情況下,依托新疆豐富的煤炭資源,公司生産的尿素依然具有很高的毛利率。
    當然,湖北宜化的經驗難以複制,面對嚴重的産能過剩,有一些化工企業正積極探索業務轉型。轉型主要分爲兩類,一類是轉向其他成熟的化工子行業,另一類則是轉向還未成熟的新興行業。
    前者的代表是主营尿素的鲁西化工,公司正积极向多元化化工企业转型。公司4月1日公告,投资建设的年产12万吨 甲烷氯化物 一期工程6万吨项目、年产20万甲胺一期工程10万吨项目,经过近期单机调试和联动试运行,工艺流程全线打通,均生产出合格产品。未来公司的三聚氰胺和有机硅项目还将陆续投产。
    六國化工邁出的步伐則要大得多,公司正計劃生産磷酸鐵锂的磷肥企業。公司6月22日公告,與四川大學簽署了《磷酸鐵、磷酸鐵锂技術研究與生産應用開發合同》,四川大學負責研發磷酸鐵、磷酸鐵锂産品的生産工藝,解決公司利用此工藝實施工業化中遇到的技術難題,公司提供項目開發經費360萬元。
    從以上的三種做法中可以看出,傳統化工企業並非沒有出路,對于二級市場的投資者而言,傳統化工板塊也並非完全沒有投資價值,其中的優勢企業依然值得認真挖掘。






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